Schleppende Regierungsbildung schadet lettischer Wirtschaft

L-infos/Bank von Lettland/DAINA PAULA/Chefökonom der Abteilung Makroökonomische Analyse der Abteilung Geldpolitik – Die Bank von Lettland weist in einer aktuellen Stellungnahme darauf hin, dass die Einschätzung des Wachstums des Bruttoinlandsprodukts (BIP) bereits seit dem dritten Quartal sehr emotional – und somit wohl auch sehr unterschiedlich – interpretiert und eingeordnet wurden.Die umfangreichen Daten des dritten Quartals, die vom lettischen Statistischen Zentralamt veröffentlicht wurden, bestätigen nach Auffassung der Bank von Lettland, dass die lettische Wirtschaft schnell gewachsen ist. Gleichzeitig bleibt in den letzten Quartalen die dringende Frage, ob die Faktoren, auf denen dieses Wachstum basiert, beständig sind.

Das Wachstum von 1,7% gegenüber dem Vorquartal (basierend auf den bereinigten Daten) beruhte hauptsächlich auf dem Dienstleistungssektor: Der ICT-Sektor wächst kontinuierlich, eine signifikante Verbesserung, wie von den kurzfristigen Daten erwartet, gibt es wohl im Transport- und Speichersektor.

Der Finanzsektor, dessen Dynamik in der ersten Jahreshälfte dem Spruch "von einem Graben zum anderen" entsprach, befindet sich dagegen nahe am Abwärtstrend oder am Wachstum und seine weitere Entwicklung ist schwer vorhersehbar. Ebenso ist die Entwicklung der Industrie - bei starken Schwankungen - im dritten Quartal der Fall.

Die Witterung hat den Agrarsektor im dritten Quartal beeinflusst, der jedoch die gleiche rasche jährliche Wachstumsrate wie die Gesamtwirtschaft beibehält (5,3% bei den bereinigten Daten).

Die Entwicklung des Handelssektors schwächt sich, trotz steigender Kapazitäten im Einzelhandel und der Eröffnung neuer Handelsplätze, zunehmend ab, was teilweise auf eine weniger beeindruckende Exportleistung zurückzuführen ist.

Die Unsicherheit über das außenwirtschaftliche Umfeld und die zunehmenden Exportchancen werden immer unsicherer. Es ist möglich, dass wieder die Situation eintritt, in der der private Konsum, der derzeit stetig wächst, zu einem wirtschaftlichen Motor wird und zu Investitionen Anlass gibt.

In Lettland wäre die Entwicklung des privaten Konsums kein nachhaltiger Weg: eine kleine Wirtschaft selbst "wenn man sich an den eigenen Haaren ziehen würde", konnte nicht ewig dauern. Der beeindruckende Anstieg des Durchschnittslohns in der Wirtschaft, wie die Daten des dritten Quartals zeigen, wurde bereits abgebremst. (Siehe hierzu auch Bericht auf dieser Seite) Im Gegenzug ist die Konsumentenstimmung in den letzten Monaten, einschließlich im November, etwas zurückgegangen, was hauptsächlich auf die pessimistischere finanzielle Situation der Familie und die Erwartung der gesamtwirtschaftlichen Situation des Landes zurückzuführen ist. Gleichzeitig schätzt die befragte Bevölkerung, dass die Arbeitslosigkeit zurückgeht.

Das Wachstum der Investitionstätigkeit scheint ermutigend zu sein: Die im zweiten Quartal leicht reduzierten Bruttoanlageinvestitionen stiegen im dritten Quartal um 4,2%. Eine Verlängerung des Regierungsbildungsprozesses sowie mangelnde Klarheit über die Prioritäten der anstehenden Regierung und die Entwicklung spezifischer sektoraler Politiken können jedoch die Stimmung der Unternehmer verschlechtern und in vielen Sektoren ungünstige Voraussetzungen für Investitionsentscheidungen schaffen. Unter diesen Umständen erscheint ein schnelles Wirtschaftswachstum aufgrund eines glücklichen Zufalls fast wie ein Lotterieergebnis. Aufgrund der Entwicklung dieses Jahres gibt es im nächsten Jahr keinen Grund, mit einem derart starken Anstieg der Investitionen zu rechnen, und auch das gesamtwirtschaftliche Wachstum wird sich verlangsamen.

APA: Paula, D. (November 2018, 30. November). Überraschung verloren, Wachstum übrig . Entnommen von https://www.makroekonomika.lv/node/4331